Relatório Econômico 2020 Perspectivas 2021 FARSUL 101 Gráfico 75  M1 - Depósitos a vista + dinheiro em poder do público - final do período no Brasil. Em R$ Bilhões. Fonte: Bacen No gráfico anterior vemos o “superaquecimento do motor” monetário da economia brasileira, com uma forte expansão em 2020 quando comparamos o último dado divulgado – setembro de 2020 – contra igual período do ano passado, quando o crescimento foi de 45,6% e atingiu R$ 565 bilhões de papel-moeda em poder do público e depósitos à vista. Este superaquecimento é ocasionado, sobretudo, pela emissão de moeda que é um dos eixos do aumento da inflação e, portanto, combustível para aumentos futuros. Diga-se de passagem, os juros futuros para 2023 já estão em 6% a.a. Nossa projeção para o final de 2020 é 2% a.a. para Selic e 3% para o final de 2021. Gráfico 76  Meta para Taxa Selic (%) Fonte: Banco Central do Brasil 2.1.4.3 Taxa de Câmbio O Real, assim como todas as moedas, sofreu um forte choque cambial em decorrência dos impactos da pandemia na atividade econômica. É bem verdade, por outro lado, que o Real foi a moeda que mais se depreciou nesse período (-43%), pois, além das questões globais, ainda 2010.09 2011.09 2012.09 2013.09 2014.09 2015.09 2016.09 2017.09 2018.09 2019.09 2020.09 255 263 284 312 326 309 323 335 371 388 565 25,00 20,00 15,00 10,00 5,00 0,00 18/11/2004 18/05/2005 18/11/2005 18/05/2006 18/11/2006 18/05/2007 18/11/2007 18/05/2008 18/11/2008 18/05/2009 18/11/2009 18/05/2010 18/11/2010 18/05/2011 18/11/2011 18/05/2012 18/11/2012 18/05/2013 18/11/2013 18/05/2014 18/11/2014 18/05/2015 18/11/2015 18/05/2016 18/11/2016 18/05/2017 18/11/2017 18/05/2018 18/11/2018 18/05/2019 18/11/2019 18/05/2020 18/11/2020 2,00